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美联储距离结束加息还有多远 ？******

　　(经济观察)美联储距离结束加息还有多远？

　　中新社北京2月2日电 (记者 夏宾)在市场意料之中 ，美联储2023年首次议息会议决定继续加息25个基点 ，这是美联储自去年3月以来连续第八次加息，但加息幅度已经回落，目前利率水平创下2007年10月以来的最高值 。

　　从美联储发表 的声明来看 ，在经济预期方面，对于通胀程度表述大幅修改 ，显示美国通胀压力正在得到缓解，将此前 的“通胀仍然居高不下”的措辞改为“通胀有所缓和，但仍处于高位” ，疫情及乌克兰危机对于通胀压力的影响趋弱 。

　　在货币政策立场方面 ，美联储表示“持续提高目标区间将 是适当的”以及“在确定目标区间未来增长时 ，委员会将考虑货币政策 的累积收紧 、货币政策影响经济活动和通货膨胀的滞后性以及经济和金融发展”。

　　换言之 ，美联储会继续高度关注通胀风险，预计仍将上调利率 。

　　中信证券首席经济学家明明表示 ，从美联储主席鲍威尔 的会后发言来看，并不认为现在是暂停加息 的时候 。通胀需要一定时间才能回落，因此需要在更长时间内保持较高利率。

　　民生银行首席经济学家温彬也提到，鲍威尔对外释放 的信号 是 ，美联储正处于反通胀 的早期阶段，取得胜利需要时间。不过他也强调 ，美联储没有动力也不想过度收紧利率 。

　　工银国际首席经济学家程实表示，从美联储的角度来看 ，尽管整体通胀和核心通胀持续回落让美联储 的决策者压力有所减轻 ，但目前通胀预期的回落仍处于下行通道早期阶段 。短期通胀预期受季节性和能源因素 的影响非常显著 ，如果季节性因素对能源和粮食价格 的影响退去 ，通胀预期存在快速反弹 的风险 。

　　就目前情况而言 ，美联储距离结束加息还有多远？“我们预计美联储今年还会加息一到两次 ，然后随着实际利率开始上升 ，直至超过美联储预计 的适当水平 ，加息将暂停 。一旦加息周期结束，我们预计美联储会按下暂停键 ，并观察经济状况以决定宽松周期是否合适 。”威灵顿投资管理宏观策略师圣地亚哥·米兰说。

　　谈及未来美联储的政策路径，浙商证券首席经济学家李超提出要关注三个方面 。一是未来 的加息节奏 。本次议息会议声明及鲍威尔会后声明中均在强调加息进程尚未结束 ，并且仍可能有一次以上 的加息 。

　　二是年内 是否降息。“我们认为相对弹性 的表述并未彻底锁死年内降息的可能性 。”李超直言 ，鲍威尔给予了政策充分 的弹性空间，提到“如果经济表现符合预期 ，则降息是不合适 的”，但如果“通胀下行速度快于预期，也会在评估政策时重新考虑。”

　　三 是金融环境变化。李超提到 ，去年10月底以来美股反弹 、美债利率回落金融条件有所改善 ，也一定程度上反映了机构 的远期宽松预期，鲍威尔对此并未进行明确“反驳” 。

　　明明说，我们仍维持此轮美联储或于今年一季度停止加息(即最后一次加息时点为今年一季度)，加息终点或为5%左右 的判断。

　　他进一步称 ，实质上美联储降息与美国通胀下行速度以及经济全面恶化时点 ，尤其是与劳动力市场密切相关，考虑到通胀下行速度存在不及预期的可能性 ，降息预计将由美国经济进一步恶化触发 。“由于今年美国经济仍存在较高的衰退概率 ，因而实质上我们认为美联储较难避免在2023年进行降息 。”

　　李超还提到，虽然美联储当前态度中性，但也应关注欧洲潜在 的金融稳定压力 ，一旦欧债风险开始发酵可能成为当前美联储决策框架外 的超预期冲击因素并影响加息节奏 ，政策存在加速转向的可能 。(完)

砺兵高原，锻造胜战铁拳******

　　喀喇昆仑 ，冰封雪裹 。

　　侦察无人机悄然升空 ，盘旋、突防，数据信息快速回传 ；某型装备辗转腾挪 ，出其不意打击“敌”目标……新年伊始，记者走进新疆军区某合成团采访，一场合成营体系攻防演练正在进行 。

　　指挥方舱内 ，合成一营营长朱生鑫冷静分析战场态势 ，指挥地面分队展开协同突击 。记者在现场看到，多支力量和无人装备在合成营体系内要素合成、联动释能，指挥和作战场面令人耳目一新。

　　“党的二十大报告指出，‘增加新域新质作战力量比重，加快无人智能作战力量发展’ 。这是抢占未来战争制高点 、提高部队新质战斗力 的客观要求。”该团领导说 ，从空地协同到信息联动，从兵种内配合到跨军兵种联合 ，他们探索新质战斗力生成规律，锤炼合成营整体作战能力 。

　　由步兵团转型为合成团后，该团从平原地区奔赴雪域高原。第一次合成营战术演练中，火力打击分队精度不如以前，步兵分队冲击速度出现下降 ，兵种要素之间协同也不够顺畅，影响了作战效能 。如何在高原高寒条件下更好发挥合成营作战效能 ，成为该团党委亟需破解的难题 。

　　编制体制重塑，战法训法升级 。砺兵高原 ，该团拓展多型主战装备作战效能 ；分兵种强化、按编组合成 ，模块组合成为协同作战的考评重心……该团推动合成营编制内多兵种攥指成拳，多力量联合运用不断取得新进步。

　　“提升高原高寒条件下合成营作战能力 ，兵种协同只是一小步 。”该团领导告诉记者 ，他们更新作战理念 ，积极探索体系练兵新路。

　　翻开合成一营的作战问题研讨记录本 ，记者看到 ，体系作战研究、无人装备作战战术……作战前沿知识成为官兵学习研讨的重点。朱生鑫说 ，他们结合专业领域和岗位实践，定期开展联合作战指挥问题研讨 ，组织合成营指挥机构精研兵力布势、体系攻防等课题。

　　指挥控制终端前，合成一营首席参谋刘彪敲击键盘，“敌”空中目标信息显示在屏幕上。他告诉记者，演练前，他们和空军某雷达分队建立信息共享机制 ，屏幕上显示 的正是雷达分队实时共享 的信息。侦察席位上，无人机机长陆志豪一边操纵无人机展开侦察 ，一边将相关信息汇总上传分享。

　　“不断超越自我，才能锻造胜战铁拳 。”该团领导说 ，锚定如期实现建军一百年奋斗目标，他们练兵备战的脚步一刻不停歇 ，采集了一大批高原作战训练数据 ，缩短了新装备战斗力生成周期 。

　　傍晚时分 ，侦察连连长张扬带领分队利用无人机侦察确定“敌”火炮阵地坐标后，直升机升空出击 ，火炮阵地被精准“摧毁” 。

　　寒风凛冽，高原天寒 。一幕幕火热练兵场景让记者感受到高原官兵高涨的练兵备战热情，他们用冲锋的身影诠释着铮铮誓言 ：边关有我 ，请祖国和人民放心 ！(本报记者 李 蕾 特约记者 冯 毅 通讯员 纵 恒 解放军报)

　　（文图 ：赵筱尘 巫邓炎）